ビットコインは再び77500ドルの節目を超え、XRPは主要アルトコインの中でリーダーに躍り出た。市場は、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ確率が62％に低下したことに反応した。わずか1日前には67％と見込まれていた。この数字の背後には、単なる統計ではなく、リスク資産と防御的資産の間での実際の資本再配分がある。
CoinDeskによると、ビットコインは1日で約1,5％上昇し、77600ドルを超えて定着した。買い手は、活発な投資家の平均参入価格を76350ドルの水準で守った。XRPはほぼ3％上昇して1,36ドルとなり、BNBはほぼ2％上昇、Solanaは100ドルの水準を維持した。一方、イーサは出遅れ、2400ドルをわずかに下回って取引された。週間では大半のコインが依然マイナスだが、日中動向はリスク選好の回帰を示している。
主要な原動力は金融政策への期待だ。CME FedWatch Toolは、16月0,25日の利上げ確率が低下したことを示している。金曜日の米雇用統計が最終的な方向性を決める可能性がある。弱いデータは、当局のより緩和的な姿勢への期待を強めるだろう。一方、10年物国債利回りは4,8％を超えて上昇し、2023年以来の高水準となり、ドルも強含んだ。これは古典的な矛盾だ。通常、ドル高は暗号資産に圧力をかけるが、引き締め確率の低下がそれを上回っている。
機関投資家の背景は依然としてまちまちだ。現物ビットコインETFは1日で約236百万ドルの純流出となり、ステーブルコインの流入は鈍化し、取引所へのコイン流入が増加した。Bitfinexのアナリストは季節性を警告している。9月は歴史的にビットコインにとって最も弱い月の1つで、2013年以降の平均リターンはマイナス2,95％だ。それでも、76350ドルの水準を守っていることは、長期保有者が損失を確定させることを急いでいないことを示している。
一般の投資家にとって、状況は単純な選択に帰着する。中央銀行が予期せず条件を引き締める可能性があるとき、流動性に敏感な資産を保有することにどの程度耐えられるか。利上げ確率の低下は上昇の保証ではなく、借入コストへの圧力が一時的に緩和されるに過ぎない。暗号資産をポートフォリオの一部と見なす人々は、マクロ経済の期待が自分たちの貯蓄のボラティリティに直接影響を与えるのを目の当たりにしている。
暗号資産市場は、金利期待のバロメーターとしての役割をますます強めている。引き締め確率が低下すると、資本はより迅速にリスク資産へと戻る。問題は、金曜日の雇用統計を受けて、この勢いがどの程度持続するかだ。
