Bitcoin một lần nữa vượt qua mốc 77 500 đô la, trong khi XRP vươn lên dẫn đầu trong số các altcoin lớn. Thị trường đã phản ứng trước việc xác suất Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất giảm xuống còn 62 phần trăm — chỉ mới một ngày trước, con số này được ước tính là 67 phần trăm. Đằng sau con số này không chỉ là thống kê đơn thuần, mà là sự tái phân bổ vốn thực tế giữa các tài sản rủi ro và các công cụ phòng vệ.
Theo dữ liệu từ CoinDesk, Bitcoin đã tăng khoảng 1,5 phần trăm trong vòng 24 giờ và ổn định trên mức 77 600 đô la. Những người mua đã bảo vệ được mức giá gia nhập trung bình của các nhà đầu tư tích cực ở mức 76 350 đô la. XRP tăng gần 3 phần trăm lên 1,36 đô la, BNB tăng gần 2 phần trăm, còn Solana giữ vững ở mức 100 đô la. Ether, ngược lại, lại tụt hậu và được giao dịch ở mức thấp hơn một chút so với 2400 đô la. Trong tuần qua, hầu hết các đồng tiền vẫn đang ở mức âm, nhưng động thái trong ngày cho thấy sự trở lại của tâm lý ưa thích rủi ro.
Động lực chính là những kỳ vọng về chính sách tiền tệ. CME FedWatch Tool ghi nhận sự sụt giảm khả năng tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào ngày 16 tháng 9. Báo cáo việc làm của Mỹ vào thứ Sáu có thể xác định rõ ràng hướng đi: dữ liệu yếu sẽ củng cố hy vọng về một lập trường mềm mỏng hơn từ cơ quan quản lý. Đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn mười năm đã tăng lên trên 4,8 phần trăm — mức cao nhất kể từ năm 2023, và đồng đô la đã mạnh lên. Đây là một cuộc xung đột kinh điển: đồng đô la mạnh thường gây áp lực lên tiền mã hóa, nhưng việc giảm xác suất thắt chặt chính sách đang có trọng lượng lớn hơn.
Bối cảnh từ các tổ chức vẫn còn chưa rõ ràng. Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay đã mất khoảng 236 triệu đô la trong một ngày, dòng vốn đổ vào các stablecoin chậm lại, trong khi lượng coin nạp lên các sàn giao dịch tăng lên. Các nhà phân tích tại Bitfinex cảnh báo về tính mùa vụ: về mặt lịch sử, tháng 9 là một trong những tháng yếu nhất đối với Bitcoin với tỷ suất lợi nhuận trung bình là âm 2,95 phần trăm kể từ năm 2013. Tuy nhiên, việc bảo vệ được mức 76 350 đô la cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn không vội vàng chốt lỗ.
Đối với một nhà đầu tư thông thường, tình hình gói gọn trong một lựa chọn đơn giản: họ cảm thấy thoải mái đến mức nào khi nắm giữ các tài sản nhạy cảm với thanh khoản trong bối cảnh ngân hàng trung ương có thể bất ngờ thắt chặt các điều kiện. Việc giảm khả năng tăng lãi suất không phải là sự đảm bảo cho tăng trưởng, mà chỉ là sự giảm bớt áp lực tạm thời lên chi phí vay vốn. Những người coi tiền mã hóa là một phần trong danh mục đầu tư hiện đang thấy các kỳ vọng kinh tế vĩ mô ảnh hưởng trực tiếp đến biến động trong khoản tiết kiệm của họ như thế nào.
Thị trường tiền mã hóa ngày càng hoạt động giống như một phong vũ biểu cho các kỳ vọng về lãi suất: khi xác suất thắt chặt giảm xuống, vốn sẽ quay trở lại các công cụ rủi ro nhanh hơn. Câu hỏi duy nhất là đà tăng trưởng này sẽ duy trì được bao lâu sau khi dữ liệu việc làm vào thứ Sáu được công bố.
