১৪ বছরের মধ্যে এই প্রথম S&P 500 এবং বিটকয়েনের অনুপাত ২00-সপ্তাহের মুভিং অ্যাভারেজ (চলমান গড়) দৃঢ়ভাবে ভেদ করেছে। বর্তমানে ইনডেক্সের একটি “ইউনিট” কিনতে মাত্র ০.১২ বিটিসি প্রয়োজন—যেখানে ২০১২ সালে ৩০০টিরও বেশি কয়েন লাগতো। বাজার দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতার একটি বিপরীতমুখী অবস্থা রেকর্ড করছে, যেখানে ক্রিপ্টোকারেন্সি কয়েক দশক ধরে ঐতিহ্যবাহী শেয়ারের চেয়ে এগিয়ে ছিল।
অতীতে যখন শেয়ারগুলি বিটকয়েনের চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছিল, সেই সংক্ষিপ্ত সময়গুলি সর্বদা ডিজিটাল সম্পদের আধিপত্যের প্রত্যাবর্তনের সাথে শেষ হতো। কিন্তু এখন ২00-সপ্তাহের এমএ (মুভিং অ্যাভারেজ) ভেদ করাটা স্থিতিশীল বলে মনে হচ্ছে। একই ধরনের সংকেত নাসডাক এবং বিটকয়েনের জুটিতেও দেখা গেছে। যে প্রযুক্তিগত সূচকটি একসময় বিটিসি বুলদের জন্য সমর্থন হিসেবে কাজ করত, সেটি এখন প্রতিরোধে পরিণত হয়েছে।
একটি ব্যাখ্যা হলো বিটকয়েনকে “মূল্য সংরক্ষণের সেরা মাধ্যম” হিসেবে দেখার ধারণাটির অবসান। প্রাতিষ্ঠানিক পোর্টফোলিও, যা পূর্বে অতিরিক্ত লাভের জন্য ক্রিপ্টোকারেন্সি যোগ করত, এখন সেটিকে আরও অনুমানযোগ্য কিন্তু কম ফলনশীল একটি সম্পদ হিসেবে দেখছে। শুরুর দিকের চক্রের উপর ভিত্তি করে তৈরি প্রতি কয়েনে ৩ লক্ষ ডলারের পূর্বাভাস এখন তার ভিত্তি হারাচ্ছে: কারণ বাজার অনেক বড় এবং তরল হয়ে গেছে।
অন্য একটি দৃষ্টিভঙ্গি এই উল্লম্ফনকে পরিপক্কতার লক্ষণ হিসেবে দেখে। যখন বিটকয়েনের বাজার মূলধন এক ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে, এবং বাজারে স্পট ইটিএফ (ETF), ফিউচার এবং কাঠামোগত পণ্য এসেছে, তখন অস্থিরতা অনিবার্যভাবে কমে যায়। যা আগে কয়েক মাসের মধ্যে মূল্যকে বহু গুণ বাড়তে দিত, তা এখন ভিন্নভাবে কাজ করছে: মূলধনের প্রবাহ এখন একটি বিস্তৃত পরিসরের উপকরণ জুড়ে বিতরণ করা হচ্ছে।
একজন খুচরা বিনিয়োগকারীর জন্য, এটি কেবল একটি গ্রাফ নয়। যে অর্থ একসময় বিটকয়েনে একটি উচ্চ-আয়কারী কিন্তু ঝুঁকিপূর্ণ উপকরণ হিসেবে “কাজ” করত, এখন পোর্টফোলিওতে তার ভূমিকা নিয়ে নতুন করে ভাবার প্রয়োজন। উপমাটি সহজ: যে নদীটি একসময় প্রবল স্রোতে কাঠ বয়ে নিয়ে যেত, তা এখন আরও প্রশস্ত ও শান্তভাবে বইছে—এখনও এতে ভেসে যাওয়া সম্ভব, কিন্তু গতি ভিন্ন।
বাজার বিটকয়েনকে বাতিল করছে না, এটি কেবল এটিকে পুঁজির একমাত্র গতিবর্ধক হিসেবে গণ্য করা বন্ধ করে দিয়েছে। প্রশ্ন এখন আর মূল্য বাড়বে কিনা তা নয়, বরং পোর্টফোলিওতে কতটা অংশ এবং কী শর্তে রাখা উচিত, যখন আপেক্ষিক শক্তির পূর্বের নিয়মগুলি কাজ করা বন্ধ করে দেয়।
