Вихід ОАЕ з ОПЕК+ у 2026 році не лише скоротив кількість учасників, а й виявив фундаментальну суперечність: організація, що була створена задля захисту суверенітету виробників, наразі сама потерпає від надлишку цього суверенітету.
Тут усе визначають структурні сили. Саудівська Аравія залишається найбільшим виробником із найнижчими витратами, проте її бюджет потребує вартості нафти понад 80 доларів за барель. Росія, попри санкції, зберігає значні обсяги експорту та потребує стабільних доходів для фінансування військових витрат. ОАЕ, які залишили альянс, уже збільшили видобуток на 300 тисяч барелів на добу, що чинить безпосередній тиск на ціни. Ці економічні залежності не підвладні риториці міністрів.
Кон'юнктурний момент додає терміновості. До червня 2026 року спливає термін поточних добровільних обмежень видобутку, а бюджетні цикли Саудівської Аравії та Росії вимагають нових рішень. Публічні заяви про єдність не скасовують того факту, що кожен учасник веде паралельні переговори з покупцями в Азії.
Прихований пласт ситуації полягає в тому, що треті сторони — передусім Китай та Індія — активно використовують розбіжності всередині ОПЕК+, укладаючи довгострокові контракти безпосередньо з окремими виробниками. Це послаблює важелі впливу картелю на ринок.
Найбільш імовірним результатом зустрічі 7 червня є компромісна угода про продовження обмежень із незначним послабленням для Росії та Іраку. Саудівська Аравія піде на поступки заради збереження видимості єдності, оскільки повний розпад альянсу призведе до обвалу цін нижче 70 доларів. Проте реальний вплив ОПЕК+ на ринок продовжить слабшати.
Два головні аргументи проти такого сценарію — можливе різке посилення санкцій проти Росії або раптова згода ОАЕ повернутися до альянсу. Обидва варіанти потребують подій, що виходять за межі поточних тенденцій. Головний індикатор, який підтвердить правильність прогнозу вже протягом шести тижнів після зустрічі, — динаміка спреду між сортами Brent і Dubai crude.
Слідкуйте за обсягами експорту ОАЕ до Китаю: саме вони стануть першим реальним тестом на міцність будь-яких домовленостей.
