誕生から15年、暗号資産は国家を不要にすると約束してきたが、今週、各国政府は「それは結構、ではこの書類を」と回答を突きつけた。2026年6月末から7月初めにかけてという全く同じタイミングで、欧州連合（EU）、英国、オーストラリア、そしてカリフォルニア州が新たな規制を施行する。これは単なる偶然ではない。各国・地域は暗号資産を脅威と見なすと同時に、自国の金融市場としての魅力を高める好機とも捉えているのだ。
EUでは7月1日に、暗号資産市場規制（MiCA）の移行期間が終了する。ライセンスを持たないプラットフォームは、認可を受けるか、撤退するかの選択を迫られている。欧州証券市場監督局（ESMA）のデータによれば、数千件の申請のうち、承認を得られたのはわずか200社程度に留まった。欧州ではすでに、数百万人のユーザーが新たな取引所探しに追われている。かつて「透明性が高い」と歓迎された規制は、今や厳しいフィルターとして機能しており、自己資本の確保やストレステストの実施、透明性の維持にコストを支払える企業だけが生き残る状況だ。
一方、英国は異なる道を歩んでいる。規制を強化する代わりに、ステーブルコインの準備金要件を2％から1％に引き下げることで、MiCAを懸念する企業の誘致を図っている。ロンドンは明らかに「緩やかな避難港」となることを目指しており、欧州の規制に窮屈さを感じる企業を囲い込もうとしている。かつて最も規制に厳しい国の一つと見なされていた英国が、今や規制緩和を売りにしているのは皮肉な話だ。
オーストラリアでは7月1日から「トラベル・ルール」が導入され、取引所間のあらゆる送金において、銀行振込と同様に送金者の情報を付帯させることが義務付けられる。たとえ1ドルの送金であっても例外ではない。匿名性の時代は終わりを告げようとしている。一方、カリフォルニア州はニューヨーク州の「ビットライセンス（BitLicense）」に相当する独自のデジタル金融資産法（DFAL）を施行する。連邦レベルの「ステーブルコイン透明化法（Clarity Act）」が停滞する中、各州が独自に動き出している格好だ。
こうした一連の動きの背景には、共通の計算がある。すなわち、暗号資産はもはや一部の実験的な存在ではなく、グローバルな金融システムの一部になったという認識だ。国家は暗号資産を排除しようとしているのではなく、自らのルールに従わせることで、税収や雇用、そして資本移動のコントロールを確保しようとしているのである。より有利な条件を提示できた国が、市場の主要なプレイヤーを惹きつけることになるだろう。
一般のユーザーにとって、これは一つの意味を持つ。プラットフォーム選びの基準が、手数料や使い勝手だけでなく、どの国の管轄下で資産を預けるかという点に移ったということだ。規制は暗号資産を終わらせるものではない。それが最終的に誰の手中に収まるかを決めるものなのだ。
