10月下旬、インドは再び世界にこう思い知らせた。金は水のように、常に管理というダムの隙間を探すものだ、と。経済犯罪取締局（ED）はバンガロールとマディヤ・プラデーシュ州で家宅捜索を行い、暗号資産プラットフォームを通じた約585百万ドル相当の無許可の越境送金を捜査している。
この件は、MudrexとSaber.moneyというサービスを運営するRPFAS Technologies社に関わるものだ。当局によれば、顧客はルピーを入金し、それをUSDTなどのステーブルコインに交換し、BinanceやBybitを通じて海外へ資金を送り出していたという。公式の銀行経路やインド準備銀行の許可を経ずに、である。FEMA違反の疑いがある取引の規模は4600クロール・ルピー（約538百万ドル）と見積もられている。
捜査官は、タックスヘイブンにあるペーパーカンパニーを使ったスキーム、大口のOTC取引、海外費用を暗号資産で直接支払う手口を明らかにした。Instadappについても同様の捜索が行われた。注目すべきは、訴追の対象が取引所そのものではなく、EDの見立てによれば「即時」送金を無許可で宣伝していたインド国内の事業者に向けられている点だ。
この出来事の背後には、より深い緊張関係がある。厳格な外為管理を行う国では、暗号資産は投資手段にとどまらず、資本の移動を加速させる手段にもなっている。収入を海外の顧客に依存する起業家やフリーランサーにとって、従来の銀行送金は数日かかり、多くの許可を要することもある。デジタル資産はその道のりを数分に短縮する——まさにそれが規制当局の注意を引いているのだ。
インドはここ数年、フィンテックを発展させたいという願いと、資本流出への管理を維持したいという思惑の間で揺れ動いてきた。例えばCoinSwitch Kuberに関する過去の捜査は、体系的なアプローチを示している。当局は暗号資産を完全に禁止してはいないが、FEMA回避に利用されることには厳しく対処している。一般の利用者にとってこれは、合法的な取引であっても「無許可の送金」に見えれば標的になり得ることを意味する。
この状況は、「川はダムに許可を求めない」というインドの古い諺を思い起こさせる。管理が厳しくなるほど、それをすり抜ける方法は巧妙になっていく。長期的には、こうした捜査は市場をより高い透明性と地域化へと促す一方で、次のことを浮き彫りにする。国家と技術が異なる速度で進む限り、資金は自らの道を見つけるだろう、と。
規制当局は、金融システムへの信頼は禁止措置だけでなく、便利で迅速かつ合法的な代替手段によっても築かれることを忘れるべきではない。
