Tại Brazil, việc đổi stablecoin sang đồng real hiện đã có thể thực hiện với mức phí bằng không — một ưu đãi vốn dĩ trước đây chỉ dành riêng cho các ngân hàng lớn trên thị trường liên ngân hàng. Đây không phải là một chiêu trò quảng cáo, mà là thực tế được ghi nhận trong báo cáo của Borderless vào quý 1 năm 2026.
Theo số liệu từ công ty này, 14 trên tổng số 21 loại tiền tệ được theo dõi đang được giao dịch với mức chênh lệch không quá 100 điểm cơ bản so với tỷ giá liên ngân hàng. Tại khu vực Mỹ Latinh, mức chênh lệch giá (spread) đã thu hẹp xuống còn 22 điểm, trong khi chi phí thực hiện giao dịch tại Brazil đã giảm về mức 0. Tại Đông Phi — bao gồm Kenya, Tanzania và Rwanda — mức chênh lệch giữa các nhà cung cấp dịch vụ đã giảm từ 60% đến 80% chỉ trong vòng một quý. Sự cạnh tranh đang làm được điều mà các ngân hàng truyền thống đã thất bại trong suốt nhiều thập kỷ: cắt giảm chi phí chuyển tiền xuyên biên giới.
Đối với một người dân bình thường ở São Paulo hay Nairobi, điều này đồng nghĩa với việc gửi tiền cho người thân hoặc thanh toán hàng nhập khẩu giờ đây nhanh chóng và tiết kiệm hơn nhiều so với hình thức chuyển khoản SWIFT. Trước đây, mức phí thặng dư cho "sự tiện lợi" của stablecoin thường rất cao, nhưng hiện nay khoảng cách này đang dần biến mất. Thị trường đang tự điều chỉnh giá cả khi ngày càng có nhiều đơn vị tham gia sẵn sàng niêm yết tỷ giá cạnh tranh.
Tuy nhiên, tại các thị trường kém thanh khoản hơn như Zambia hay Malawi, stablecoin ngược lại đang phơi bày sự biến động tiềm ẩn. Mức chênh lệch giá tại đây có thể nới rộng đột ngột, phản ánh đúng thực trạng thanh khoản mà trước đây các ngân hàng thường che giấu bằng các tỷ giá cố định. Hệ thống hạ tầng kỹ thuật số không khỏa lấp các vấn đề, mà trái lại, làm chúng trở nên rõ ràng hơn.
Đằng sau sự hội tụ về mặt kỹ thuật này là một bước chuyển mình sâu sắc hơn. Các ngân hàng đang dần mất đi thế độc quyền trong mảng thanh toán xuyên biên giới, đặc biệt là ở những nơi mà hệ thống truyền thống vốn dĩ chậm chạp và đắt đỏ nhất. Các doanh nghiệp và người lao động di cư hiện đã tiếp cận được công cụ mà trước đây chỉ dành riêng cho các định chế tài chính lớn. Điều này không chỉ làm thay đổi chi phí giao dịch mà còn tái thiết lập cán cân quyền lực giữa các trung gian tài chính và người dùng cuối.
Khi mức chênh lệch giữa stablecoin và nội tệ tương đương với mức của ngân hàng, câu hỏi đặt ra không còn là "có nên tin tưởng tiền mã hóa hay không". Thay vào đó, vấn đề là ai đang kiểm soát dòng tiền — và tại sao việc giao dịch không qua trung gian lại đột nhiên trở nên rẻ hơn đến vậy.
