Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Bitcoin cuối cùng đã rời khỏi vùng sợ hãi cực đoan, tăng lên 27 điểm vào ngày 16 tháng 7 năm 2026. Sau nhiều tuần chỉ số này dao động quanh mức 23-25, thị trường dường như thở phào nhẹ nhõm – nhưng chưa chuyển sang trạng thái hưng phấn. Giá Bitcoin đã ổn định quanh mức 63.000 đô la sau khi giảm xuống dưới 59.000 đô la vào đầu tháng 7.
Sự thay đổi này trùng hợp với sự phục hồi sau khi công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ, vốn thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, các dòng vốn rút khỏi Bitcoin ETF tiếp tục với tốc độ kỷ lục: tám tuần liên tiếp, các nhà đầu tư đã rút khoảng 8,26 tỷ đô la. Theo dữ liệu từ Glassnode, những người nắm giữ dài hạn cũng không vội vàng tích lũy – các khoản lỗ thực hiện hàng ngày lên tới 280 triệu đô la.
Trong lịch sử, sự sợ hãi cực đoan thường trùng hợp với các giai đoạn tích lũy của các nhà đầu tư lớn. Nhà phân tích Alexander Kuptsikevich từ FxPro coi việc rời khỏi vùng này là một tín hiệu thuận lợi: chính sau những giai đoạn như vậy, thị trường thường đảo chiều đi lên. Nhưng không phải ai cũng lạc quan.
Galaxy Digital lưu ý rằng chỉ có bốn trong số mười ba chỉ báo đáy lịch sử đã được kích hoạt. Theo ước tính của họ, mức đáy thực sự của chu kỳ có thể vẫn nằm trong khoảng 40-46 nghìn đô la. Giá Bitcoin hiện đang dao động trong một hành lang hẹp 62-64 nghìn đô la, và động lực sau đợt phục hồi tháng 7 đã suy yếu đáng kể.
Thị trường bị chia rẽ: một phần vốn đang chảy vào cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo, trong khi nhu cầu của các tổ chức đối với Bitcoin vẫn ở mức vừa phải. Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và sự không chắc chắn về chính sách của Fed làm tăng thêm sự thận trọng. Các nhà đầu tư nhớ rằng tâm lý thị trường chỉ là một trong những yếu tố, không phải là sự đảm bảo cho một sự đảo chiều.
Hãy tưởng tượng một con sông sau một đợt hạn hán dài: nước bắt đầu dâng lên, nhưng lòng sông vẫn chưa đầy. Những dòng suối đầu tiên không có nghĩa là sẽ sớm có lũ lụt. Điều tương tự cũng xảy ra với Bitcoin – sự cải thiện tâm lý có thể chỉ là một khoảng nghỉ tạm thời trong một chế độ phòng thủ kéo dài.
Cho đến nay, các yếu tố thúc đẩy chính vẫn là dòng vốn vào ETF, thanh khoản toàn cầu và khẩu vị rủi ro. Nếu không có dòng vốn đầu tư thể chế bền vững, việc thoát khỏi vùng sợ hãi có nguy cơ chỉ là sự giảm nhẹ về tâm lý, chứ không phải là sự khởi đầu của một chu kỳ mới.
Trong những thời điểm như vậy, điều đặc biệt quan trọng là phải theo dõi không phải tiêu đề, mà là dòng vốn thực tế và hành vi của những người nắm giữ dài hạn – chính họ cuối cùng sẽ quyết định liệu mức hiện tại có trở thành điểm đảo chiều hay chỉ là một sự tạm dừng khác trước khi kiểm tra lại mức hỗ trợ tiếp theo.
