В тихих кабинетах швейцарского банка, где веками ценили стабильность и осторожность, разворачивается неожиданная история. UBS, управляющая активами на сумму более 7 триллионов долларов, в отчётности за второй квартал 2026 года показала взрывной рост колл-опционов на Bitcoin-ETF BlackRock IBIT — с 80 тысяч до 1,95 миллиона базовых акций. Это рост более чем в 24 раза за три месяца.
Одновременно прямые holdings акций ETF выросли на 12 % — до 407 890 штук на сумму около 13,6 миллиона долларов. А вот пут-опционы, дающие право на продажу, сократились на 53 % — до 143 300. Регуляторная форма 13F, поданная в SEC, не раскрывает страйки и сроки экспирации, поэтому точный чистый directional bet остаётся загадкой. Но общий сдвиг в сторону бычьей позиции очевиден.
Этот шаг происходит на фоне подготовки UBS к запуску торговли Bitcoin и Ethereum для избранных частных клиентов в Швейцарии. Банк с многовековой репутацией консервативного хранителя богатства теперь тихо тестирует крипто-активы. Вопрос в том, чьи интересы стоят за позицией: собственные ли это средства, хеджирование клиентских портфелей или реакция на растущий спрос состоятельных европейцев на цифровое золото.
Для традиционных банков Bitcoin долго оставался чем-то вроде экзотического актива — слишком волатильного для серьёзных портфелей. Теперь же через колл-опционы на ETF можно получить leveraged exposure без прямого владения монетами, обходя часть регуляторных и операционных барьеров. Это не громкий PR, а тихая, но масштабная корректировка баланса.
Представьте себе садовника, который десятилетиями выращивал только надёжные яблони, а теперь сажает редкий, но быстрорастущий куст. Один неудачный сезон — и потери заметны, но пропустить урожай тоже рискованно. UBS, судя по всему, решает не пропустить.
В долгосрочной перспективе такие шаги крупных европейских игроков могут изменить восприятие Bitcoin не как спекулятивного инструмента, а как легитимного компонента диверсифицированного портфеля. Для частных инвесторов это сигнал: даже самые осторожные институты начинают признавать, что в мире низких ставок и геополитической неопределённости «безопасные» активы требуют переосмысления.
