Пока американские спотовые ETF на биткоин за июнь потеряли рекордные $4,06 млрд, крупные держатели — так называемые киты — за две недели приобрели более 270 тысяч BTC на сумму $16,7 млрд. Этот разрыв в поведении участников рынка выглядит парадоксально: институциональные фонды фиксируют убытки, а адреса с большими балансами продолжают накапливать.
По данным аналитиков Bitfinex, спотовая премия оставалась отрицательной, то есть покупки шли не через биржевые площадки, а напрямую. Такая картина уже наблюдалась в прошлых циклах именно перед локальными минимумами: долгосрочные держатели забирают монеты у тех, кто вынужден продавать под давлением макроэкономики.
Институциональные оттоки отражают реакцию на высокую инфляцию и ожидания по ставкам ФРС. Майский показатель в 4,2 % заставил многих управляющих сокращать риск. Киты же, судя по всему, ориентируются на более длинный горизонт и видят в текущих ценах около $62 тысяч привлекательную точку входа.
Интересно, что не все альткоины ведут себя одинаково. Solana с начала июня выросла примерно на 15 %, тогда как некоторые токены Ethereum Layer 2 обновили исторические минимумы. Это подтверждает: капитал перетекает избирательно, а не слепо следует за биткоином.
Ситуацию можно сравнить с садом: пока одни спешат выкопать молодые деревья при первых признаках засухи, другие продолжают поливать корни, зная, что сезон ещё не закончен. Киты действуют именно так — убирают монеты с рынка, снижая доступное предложение.
Следующий отчёт по инфляции может стать поворотной точкой. Если данные окажутся мягче, давление на рисковые активы ослабнет и накопленные позиции китов получат шанс на переоценку.
В итоге крупные держатели вновь демонстрируют, что терпение и независимость от краткосрочных потоков часто оказываются решающим преимуществом на волатильном рынке.
