JPMorgan Chase & Co. и Wells Fargo & Co. готовятся к началу сезона отчетности американских банков в пятницу, сосредоточив внимание на прогнозах чистого процентного дохода (NII) после недавнего снижения ставок Федеральной резервной системой, первого за четыре года. Аналитики ожидают снижения NII, поскольку банки сталкиваются с умеренным спросом на кредиты и увеличением резервов по кредитным убыткам.
В последние годы банковский сектор извлекал выгоду из роста процентных ставок, который способствовал росту NII, представляющего собой разницу между тем, что банки зарабатывают на кредитах, и тем, что они платят по депозитам. Однако недавние изменения в денежно-кредитной политике, как ожидается, окажут давление на прибыль. Аналитики прогнозируют, что прибыль на акцию (EPS) JPMorgan снизится почти на 8% в третьем квартале, в то время как у Wells Fargo ожидается снижение примерно на 14%.
Бетси Грейсак из Morgan Stanley подчеркивает, что дальнейшее снижение ставок может повлиять на процентные доходы, но также может стимулировать заимствования и сделки. Ожидаемые снижения ставок на 150 базисных пунктов со стороны ФРС к середине 2025 года могут изменить рыночную динамику, что потенциально приведет к увеличению экономической активности и кредитования.
Отделы инвестиционного банкинга, как ожидается, увидят восстановление благодаря росту объемов эмиссии долга и первичных публичных предложений, хотя активность по слияниям и поглощениям остается умеренной. Oppenheimer прогнозирует средний рост доходов от инвестиционного банкинга на 7% для крупных банков, однако эта цифра значительно ниже исторических уровней.
Пока банки готовятся к отчетам о доходах, внимание также будет уделено доходам от торговли, которые, как ожидается, немного снизятся, особенно в Goldman Sachs, где уже сигнализировали о падении на 10%. В целом, предстоящий сезон отчетности будет внимательно наблюдаться, так как банки будут справляться с последствиями изменяющейся процентной среды.