As criptomoedas foram concebidas como uma forma de contornar bancos e Estados, mas, poucos anos após a implementação do MiCA, os investidores europeus ver-se-ão inseridos num sistema onde cada transferência e cada moeda passarão por canais transparentes e controlados pelos reguladores.
O regulamento Markets in Crypto-Assets, que começou a entrar em vigor de forma faseada a partir de 2024, introduz regras uniformes para emitentes de stablecoins, plataformas de negociação e custodiantes em toda a União Europeia. A ESMA coordena a supervisão, enquanto as autoridades nacionais são responsáveis pela emissão de licenças. Na prática, o mercado cripto está a ser adaptado a um formato muito semelhante ao dos instrumentos financeiros tradicionais.
Para o detentor comum de ativos, isto traduz-se simultaneamente em proteção e em restrições. As plataformas licenciadas são obrigadas a verificar a identidade dos clientes, a divulgar riscos e a constituir reservas de fundos. Por um lado, elimina-se o risco de um colapso repentino de uma corretora sem qualquer possibilidade de reaver o dinheiro. Por outro, as operações anónimas ou semianónimas tornam-se mais complexas e as taxas deverão subir devido aos custos de conformidade.
O principal interesse aqui não reside tanto na proteção dos pequenos investidores, mas sim na manutenção do controlo sobre os fluxos monetários. As autoridades europeias pretendem evitar que as stablecoins ou os protocolos descentralizados comecem a competir com o euro em pé de igualdade. Os bancos e os grupos financeiros tradicionais saem beneficiados: para estas instituições, é mais simples cumprir as novas exigências do que para os pequenos projetos de criptomoedas.
No quotidiano, o cenário será este: quem antes se limitava a transferir USDT para uma carteira passará a enfrentar pedidos de documentação e possíveis bloqueios com maior frequência. Aqueles que utilizam criptoativos para poupança ou remessas internacionais ver-se-ão obrigados a escolher entre a conveniência e a legalidade.
O dinheiro, tal como a água, encontra sempre as suas brechas. O regulamento MiCA tenta estreitar estas fendas, mas sem interromper o fluxo por completo. Em última análise, o mercado europeu de criptoativos tornar-se-á mais transparente e seguro, embora menos flexível para quem valorizava, acima de tudo, a independência face aos intermediários.
Qualquer pessoa que detenha criptoativos deve, desde já, ponderar que parte da sua carteira é mais vantajoso transferir para plataformas licenciadas e qual deverá manter fora da regulação direta.
