في يوم الجمعة، 9 أكتوبر 2026، توصّلت دول الاتحاد الأوروبي إلى اتفاق مهم لتوسيع صلاحيات الجهة الأوروبية التنظيمية للأسواق المالية. ويهدف هذا الإجراء إلى تسهيل الاستثمارات العابرة للحدود ومساعدة الشركات على جمع رأس المال في أنحاء الكتلة.
وقد أُقرّ الاتفاق، الذي حمل اسم «حزمة تكامل الأسواق والرقابة»، من قبل وزراء مالية الاتحاد الأوروبي في اجتماع عُقد في لوكسمبورغ. ويتمثل عنصره الأساسي في منح هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) صلاحيات رقابية مباشرة على منصات التداول الكبرى وغرف المقاصة ومؤسسات التسوية ومزوّدي الأصول المشفّرة، التي كانت تخضع في السابق لرقابة وطنية في الأساس.
لماذا هذا مطلوب؟
على الرغم من وجود قواعد مشتركة، أدّت الاختلافات في تطبيقها والرقابة عليها من جانب مختلف الدول لفترة طويلة إلى تفتّت الأسواق المالية الأوروبية. وتهدف الصلاحيات الجديدة لهيئة ESMA، بما في ذلك إنشاء مجلس تنفيذي مستقل كامل داخل الهيئة، إلى جعل الرقابة أكثر اتساقًا وحداثة، بما في ذلك في مجال تنظيم تقنيات البلوكتشين.
الهدف الرئيسي للإصلاح في إطار مبادرة «اتحاد أسواق رأس المال» هو ضمان الحرية في حركة المدخرات والاستثمارات عبر الحدود. وسيمنح ذلك الشركات وصولًا أسهل إلى التمويل اللازم للنمو، ويفتح للمواطنين الأوروبيين مزيدًا من الفرص للحصول على دخل من مدخراتهم.
تفاصيل التسوية
لتحقيق التوافق تطلّب الأمر بعض التنازلات. وعلى وجه الخصوص، قد تبقى بعض منصات التداول التي تديرها شركة Deutsche Börse الألمانية (مشغّل بورصة فرانكفورت) تحت الرقابة الإقليمية الألمانية، فتبقى خارج السيطرة المباشرة لهيئة ESMA جزئيًا.
ومع ذلك، يرى المشاركون في المفاوضات أن الاتفاق يمثل اختراقًا حقيقيًا. وقد رحّب وزير المالية الهولندي إلكو هاينن بالاتفاق، مشيرًا إلى أنه «تحقق خلال 10 شهرًا تقدّم أكبر مما تحقق في 10 سنة السابقة» في مسائل تكامل الأسواق المالية الأوروبية.
ويمثّل هذا القرار مرحلة مهمة في إنشاء فضاء مالي أوروبي موحّد وآمن وفعّال، قادر على خدمة الشركات والمستثمرين العاديين على نحو أفضل.
المصدر: Euronews، 9 أكتوبر 2026.
