بينما كان المستثمرون الأفراد يغادرون السوق، والصناديق تخسر المليارات، غير كبار حائزي البيتكوين تكتيكاتهم فجأة. فخلال الـ 60 يوماً الماضية، أضافوا إلى محافظهم حوالي 43 ألف عملة، وهو ما يعادل تقريباً 2.9 مليارات دولار بالأسعار الحالية. وتظهر بيانات CryptoQuant أن عمليات البيع توقفت عندما انخفض السعر إلى مستوى 60 ألف دولار.
في السابق، كان هؤلاء «الحيتان» يتخلصون بنشاط من أصولهم، مما زاد الضغط على الأسعار. أما الآن، فقد بدأت الأرصدة في النمو ليس فقط لدى كبار اللاعبين، بل أيضاً لدى «الدلافين» - وهم الحائزون الأصغر حجماً. وقد تم استبعاد البورصات ومجمعات التعدين من هذه البيانات، لذا فنحن نتحدث تحديداً عن المحافظ الخاصة والمؤسسية الموجودة خارج منصات التداول.
يعيش سوق البيتكوين حالة من الركود منذ عدة أشهر. فقد خرج المتداولون الأفراد، وسجلت الصناديق خسائر، كما تحول أحد كبار المشترين في الدورة السابقة إلى بائع. وفي ظل هذه الخلفية، يبدو استئناف التكديس بمثابة إشارة هادئة: فأولئك الذين يستطيعون تحمل الانتظار لسنوات يرون في المستويات الحالية نقطة دخول جذابة.
من المثير للاهتمام أن سلوك الحيتان غالباً ما يسبق مشاعر الجمهور. فعندما يصاب صغار اللاعبين بالذعر ويبيعون، تستغل رؤوس الأموال الكبيرة، على العكس من ذلك، الانخفاض لتعزيز مراكزها. هذا ليس ضماناً لانعكاس الاتجاه نحو الصعود، ولكن تاريخياً كانت فترات التكديس هذه تسبق مراحل النمو التالية، وإن كان ذلك مع تأخير لعدة أشهر.
بالنسبة للمستثمر العادي، الدرس بسيط: لا تتابع العناوين الرنانة، بل تابع التحركات الحقيقية للعملات. فعندما يتوقف الحيتان عن البيع ويبدأون في الشراء، يتغير ميزان القوى في السوق، حتى لو لم يستجب السعر على الفور. فالمال، كالماء، يبحث عن النقاط المنخفضة، وكبار اللاعبين يعرفون كيف ينتظرون حتى يرتفع المستوى مرة أخرى.
