當散戶投資者撤離市場，基金損失數十億美元之際，比特幣大戶突然改變了策略。在過去的 60 天裡，他們向自己的錢包增加了約 43 千枚代幣——按當前價格計算，這大約是 2,9 十億美元。CryptoQuant 的數據顯示：當價格跌至 60 千美元大關時，拋售便已停止。
過去，這些「鯨魚」曾積極拋售資產，加劇了報價的壓力。現在，不僅是最大型的參與者，連「海豚」——即持倉較小的持有者——的餘額也在增長。此處已排除交易所和挖礦池，因此所指的正是交易平台之外的私人和機構錢包。
比特幣市場已經停滯了幾個月。散戶交易者離場，基金在結算虧損，而上一個週期中的大買家之一也轉變成了賣家。在此背景下，重新開始累積持倉看起來是一個無聲的信號：那些能夠負擔得起等待數年的人，將當前水平視為一個具吸引力的切入點。
有趣的是，鯨魚的行為往往領先於大眾情緒。當小型參與者恐慌並拋售時，大型資本反而利用回調來增加倉位。這並不能保證行情會反轉向上，但從歷史上看，這樣的累積期通常會先於下一輪增長階段出現——儘管會有幾個月的延遲。
對於普通投資者來說，教訓很簡單：不要關注聳人聽聞的標題，而要關注代幣的實際流動。當鯨魚停止拋售並開始買入時，這會改變市場的力量平衡，即使價格暫時還未做出反應。資金如水，尋找低點——而大型參與者懂得等待，直到水位再次上升。
