Việc chính quyền Trump áp đặt thuế quan, ban đầu được coi là cực đoan, đánh dấu sự khởi đầu từ việc thúc đẩy tự do thương mại toàn cầu, một xu hướng tiếp tục dưới chính quyền Biden. Trong chiến dịch năm 2016, cả Trump và Hillary Clinton đều bày tỏ sự phản đối Hiệp định Đối tác Xuyên Thái Bình Dương (TPP). Trump đã áp thuế đối với hàng hóa từ Trung Quốc và các quốc gia khác, nhiều loại thuế trong số đó đã được duy trì hoặc thậm chí tăng lên trong nhiệm kỳ của Biden.
Đạo luật Giảm Lạm phát của Biden, được ban hành năm 2022, tìm cách thúc đẩy tái công nghiệp hóa của Mỹ, đặc biệt là trong các lĩnh vực xanh, thông qua trợ cấp và bảo hộ thuế quan. Thuế quan gần đây của Trump cũng nhằm mục đích kích thích tái công nghiệp hóa. Động thái lưỡng đảng hướng tới chủ nghĩa bảo hộ này một phần là do lo ngại về vai trò của đồng đô la trong việc tạo ra sự mất cân bằng thương mại. Các quốc gia thường thích trở thành nhà xuất khẩu ròng, tích lũy đô la sau đó được tái đầu tư vào nợ của Hoa Kỳ.
Một số nhà phân tích hiện xem 'đặc quyền quá mức' của đồng đô la là một gánh nặng và ủng hộ việc 'tái cân bằng' nền kinh tế Hoa Kỳ bằng cách thúc đẩy sản xuất trong nước. Đồng thời, các quốc gia như Đức đang nới lỏng phanh nợ của họ và EU đang tăng chi tiêu quốc phòng, có khả năng cung cấp các lựa chọn thay thế cho đồng đô la. Trung Quốc cũng đang đa dạng hóa thị trường của mình và tập trung vào tiêu dùng trong nước. Sự thay đổi hướng tới tái cân bằng này đã bắt đầu trước Trump và có khả năng sẽ tiếp tục sau chính quyền của ông.
Vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, Trump tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia để giải quyết thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ, cho phép ông viện dẫn IEEPA để áp đặt mức thuế 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ, có hiệu lực từ ngày 5 tháng 4 năm 2025. Ông cũng tuyên bố mức thuế cao hơn đối với 57 quốc gia và vùng lãnh thổ dự kiến bắt đầu vào ngày 9 tháng 4. Nhà Trắng xác nhận rằng các mức thuế này sẽ được áp dụng ngoài các biện pháp hiện hành đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc, dẫn đến mức thuế hiệu quả là 54% đối với hàng hóa Trung Quốc sau ngày 9 tháng 4 năm 2025.