Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang St. Louis Alberto Musalem tuyên bố vào ngày 26 tháng 3 rằng các kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump có thể làm tăng lạm phát lên đến 1,2 điểm phần trăm nếu được thực hiện đầy đủ. Musalem, một thành viên có quyền biểu quyết của ủy ban thiết lập lãi suất của Fed trong năm nay, đã đưa ra những nhận xét này trong một bài phát biểu ở Kentucky.
Musalem lưu ý rằng thuế quan dự kiến sẽ có cả tác động trực tiếp và gián tiếp đến giá cả. Ông ước tính rằng mức tăng 10% trong tỷ lệ thuế quan hiệu quả của Hoa Kỳ có thể làm tăng tỷ lệ lạm phát PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) lên đến 1,2 điểm phần trăm. Tác động trực tiếp đến mức giá được ước tính vào khoảng 0,5 điểm phần trăm, với tác động gián tiếp khoảng 0,7 điểm phần trăm.
Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari bày tỏ sự không chắc chắn về tác động của thuế quan đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, cho rằng chúng có thể vừa đẩy giá lên vừa làm chậm tăng trưởng kinh tế. Ông kết luận rằng Fed nên duy trì vị trí hiện tại cho đến khi có thêm sự rõ ràng.