Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn dài hơn đã tăng lên khi các nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về những chỉ trích leo thang của Tổng thống Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Những lo ngại này, cùng với thuế quan hiện hành của Hoa Kỳ, có khả năng làm trầm trọng thêm những điểm yếu của thị trường.
Trump đã công khai gây áp lực lên Fed để thực hiện cắt giảm lãi suất, viện dẫn giá năng lượng thấp hơn và cảnh báo về sự giảm tốc kinh tế nếu lãi suất không được giảm nhanh chóng. Áp lực này lên ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã làm gia tăng lo ngại về việc hoạch định chính sách bất ổn, gây bất ổn cho cả thị trường chứng khoán và trái phiếu. Sự không chắc chắn càng trở nên trầm trọng hơn bởi các thông báo về thuế quan của Trump, làm tăng khả năng suy thoái kinh tế hoặc suy thoái.
Các nhà kinh tế do Reuters thăm dò ước tính có gần 50% khả năng xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới do các chính sách thuế quan tích cực của Hoa Kỳ. Sự không chắc chắn xung quanh việc hoạch định chính sách của Hoa Kỳ đã góp phần làm tăng phí bảo hiểm kỳ hạn Kho bạc. Vào ngày 21 tháng 4 năm 2025, lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm ở mức 4,403%, cao hơn bảy điểm cơ bản trong ngày.