Đồng euro đang mạnh lên so với đồng đô la Mỹ khi tăng trưởng toàn cầu chậm lại và áp lực giảm phát gia tăng bên ngoài Hoa Kỳ. Sự thay đổi này đảo ngược sự bùng nổ của thị trường mới nổi trong những năm 2000 và tác động đến định giá tiền tệ.
ING báo cáo rằng các loại tiền tệ phòng thủ như yên Nhật và franc Thụy Sĩ được ưa chuộng do tính thanh khoản và thặng dư tài khoản vãng lai của chúng. Vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ bị thách thức bởi thâm hụt tài khoản vãng lai của nó.
Các nhà đầu tư trung và dài hạn đang tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro FX đối với các khoản đầu tư của Hoa Kỳ, như được thấy trên thị trường quyền chọn FX. Các ngân hàng trung ương cũng có thể giảm lượng nắm giữ đô la của họ, có khả năng ưu tiên đồng euro do tính thanh khoản của thị trường trái phiếu.
Các yếu tố chi phối đối với EUR/USD trong năm nay bao gồm sự kết thúc của chủ nghĩa đặc biệt của Hoa Kỳ, động lực nới lỏng của Fed so với ECB và giá năng lượng thấp hơn. ING dự báo EUR/USD giao dịch gần mức cao nhất của phạm vi 1,10-1,15 vào cuối tháng Sáu.
Mặc dù EUR/USD có thể điều chỉnh thấp hơn vào cuối năm, nhưng việc Fed dự kiến nới lỏng trong quý thứ ba sẽ bù đắp những lực lượng đó. EUR/USD có thể giao dịch trong phạm vi 1,15-1,20 vào nửa cuối năm 2026 khi kích thích tài khóa hỗ trợ tăng trưởng khu vực đồng euro và ECB chuẩn bị tăng lãi suất vào cuối năm.