İsviçre'nin enflasyon oranı Mayıs ayında negatife dönerek -%0,1'e ulaştı ve bu da son dört yıldaki ilk deflasyon dönemi oldu. Bu gelişme, İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) deflasyonla mücadele etmek ve frankın değerini dengelemek için sıfırın altında faiz oranları uygulayabileceği spekülasyonlarını körükledi.
Tüketici fiyat endeksindeki düşüş, hava taşımacılığı ve konaklama maliyetlerindeki azalma gibi faktörlerden etkilendi. Aylık bazda fiyatlar %0,1'lik hafif bir artış gösterdi.
Düşük enflasyon ve frankın gücüyle ilgili endişeler, İsviçre'de faiz indirimi potansiyelini artırıyor. Yatırımcılar, küresel ekonomik belirsizlikler arasında İsviçre frangına sığınarak değer kazanmasına yol açtı. Güçlü frank, ithalat maliyetlerini düşürerek İsviçre'nin enflasyon oranını etkiliyor.
İsviçre frangı bu yıl dolara karşı yaklaşık %11 değer kazandı. Dolar son zamanlarda 2015'ten bu yana görülmeyen bir seviye olan 0,80 İsviçre frangına yaklaştı.
Fidelity'den Mike Riddell, deflasyon belirtilerinin SNB'yi frankın değer kazanmasına karşı isteksiz hale getireceğini ve potansiyel olarak para birimini zayıflatmak için müdahaleyi tetikleyebileceğini öne sürüyor. Bu tür eylemler, ABD'den eleştiri çekebilir; ABD daha önce İsviçre'yi döviz manipülatörü olarak etiketlemişti.
Piyasa, SNB tarafından Aralık ayına kadar çeyrek puanlık iki faiz indirimi bekliyor ve bu da politika faizini potansiyel olarak -%0,25'e düşürebilir. Kısa vadeli devlet tahvili getirileri zaten negatife döndü ve iki yıllık tahvil getirisi üç yılın en düşük seviyesi olan -%0,23'e ulaştı.
SNB'nin yaklaşan kararları, negatif enflasyon ve güçlü bir para birimiyle başa çıkarken yakından izlenecek. Ekonomiyi teşvik etme ile potansiyel uluslararası yansımalar arasında bir denge kurmalıdır.