Küresel büyümenin yavaşlaması ve Amerika Birleşik Devletleri dışında deflasyonist baskıların artmasıyla euro, ABD doları karşısında güçleniyor. Bu değişim, 2000'li yılların yükselen piyasa patlamasını tersine çeviriyor ve para birimi değerlemelerini etkiliyor.
ING, yen ve İsviçre frangı gibi defansif para birimlerinin likiditeleri ve cari hesap fazlaları nedeniyle tercih edildiğini bildiriyor. ABD dolarının güvenli liman statüsü, cari hesap açığı nedeniyle sorgulanıyor.
Orta ve uzun vadeli yatırımcılar, FX opsiyon piyasasında görüldüğü gibi, ABD yatırımlarında FX hedge oranlarını artırıyor. Merkez bankaları da dolar rezervlerini azaltabilir ve bu da tahvil piyasasının likiditesi nedeniyle euro'yu potansiyel olarak destekleyebilir.
Bu yıl EUR/USD için baskın faktörler arasında ABD istisnacılığının sona ermesi, Fed'in ECB'ye karşı gevşeme dinamiği ve daha düşük enerji fiyatları yer alıyor. ING, EUR/USD'nin Haziran ayı sonuna kadar 1,10-1,15 aralığının üst ucuna doğru işlem göreceğini tahmin ediyor.
EUR/USD yılın ilerleyen dönemlerinde daha düşük seviyelerde düzeltme yapabilse de, Fed'in üçüncü çeyrekte beklenen gevşemesi bu güçleri dengelemelidir. Mali teşvikin euro bölgesi büyümesini desteklemesi ve ECB'nin yıl sonuna kadar faiz artırmaya hazırlanmasıyla EUR/USD, 2026'nın ikinci yarısında 1,15-1,20 aralığında işlem görebilir.