Japon Yeni Dolar Karşısında Yükseliyor, Enflasyon ve Politika Değişiklikleri Ortasında Finansal Piyasalar İçin Risk Oluşturuyor

Japon yeni, 2025'in başlarında ABD doları karşısında önemli ölçüde değer kazandı ve yılın başından bu yana %6 arttı. Bu yükseliş kısmen, Başkan Trump döneminde ABD ticaret politikalarıyla ilgili belirsizliklere ve Japonya'daki artan enflasyona bağlanıyor. Doların zayıflığı, öngörülemeyen ticaret stratejilerinden ve jeopolitik gerilimlerden kaynaklanıyor ve bu da ABD ekonomik büyümesini potansiyel olarak yavaşlatabilir. Ancak yenin değer kazanması, özellikle carry trade işlemlerine dahil olan yatırımcılar için küresel finansı giderek daha fazla etkiliyor. Yıllardır yatırımcılar, Japonya'da ucuz borçlanarak, düşük veya negatif faiz oranlarından yararlanarak yurt dışında daha yüksek getirili varlıklara yatırım yaparak kar elde ettiler. Yenin dolar gibi para birimleriyle değiştirilmesini içeren bu carry trade işlemi, yeni baskı altında tuttu. 2020'nin sonlarından bu yana yen, değerinin %30'undan fazlasını kaybetti. Ancak, yende ani bir değerlenme, yatırımcı karlarını hızla aşındırabilir. Geçtiğimiz Ağustos ayında Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) politika değişikliği spekülasyonlarının tetiklediği geçici bir yükseliş, neredeyse bir piyasa düşüşüne neden oluyordu. Japonya'nın çekirdek enflasyonu Şubat 2025'te %3'e ulaştı ve üç yıl sonra ilk kez BoJ'un %2'lik hedefini aştı. Mayıs başında potansiyel bir faiz artırımıyla, yenin finansal piyasalar üzerindeki etkisinin yoğunlaşması bekleniyor.