В четвертом квартале 2024 года развивающиеся экономики, исключая Китай, испытали чистый отток капитала в размере 19 миллиардов долларов, при этом в первом квартале этого года ожидается еще 10 миллиардов долларов.
23 января инвестиционный банк JPMorgan предупредил, что развивающиеся рынки могут столкнуться с 'внезапной остановкой' потоков капитала, вызванной политикой 'Америка прежде всего' президента Дональда Трампа, которая укрепляет американскую экономику и отвлекает средства от более бедных стран.
Аналитики выражают обеспокоенность по поводу этого явления, так как оно лишает экономики необходимого капитала для роста и устойчивости.
По данным JPMorgan, текущее снижение потоков капитала не вызвано конкретными событиями на развивающихся рынках, а является следствием ужесточения глобальных финансовых условий. Налоговые обязательства и сокращения Трампа, вероятно, сохранят высокие процентные ставки в США на продолжительный срок.
JPMorgan подчеркивает, что эта ситуация не похожа на предыдущие кризисы на развивающихся рынках, такие как в 1998-2002 или 2013-2015 годах, когда конкретные страны сталкивались с давлением на платежный баланс или валюту.
Кроме того, это не следствие слабой экономики США, вызывающей глобальную распродажу; скорее, это результат сильного экономического роста в США и политических рисков, заставляющих капиталы покидать развивающиеся рынки.
Будущее развитие этой ситуации будет зависеть от дальнейших политических решений Трампа и от того, смогут ли ключевые экономические показатели США—такие как занятость, инфляция и розничные продажи—быть достаточно сильными, чтобы повлиять на решения по процентным ставкам Федеральной резервной системы.
Даже если внезапная остановка произойдет на развивающихся рынках, большинство экономик, вероятно, смогут выдержать этот шок. Однако JPMorgan выделяет Румынию, Малайзию, Южноафриканскую Республику и Венгрию как наиболее уязвимые.
Непрерывное укрепление доллара США представляет потенциальные риски для развивающихся рынков, которые уже сталкиваются с финансовыми дисбалансами.