今週、ビットコインは5%以上、イーサリアムは9%を超える上昇を記録しました。ビットコインが依然として7万ドル、イーサリアムが2千ドルを下回る水準で推移していることを知らなければ、これらの数字は一見好調に見えるでしょう。この1年間でビットコインは約4分の1、イーサリアムは4割近い価値を失っています。こうした反発は、船を浮上させはするものの、外海へと連れ戻すまでには至らない上げ潮を彷彿とさせます。
2025年10月時点で、ビットコインは過去最高値から47%近く下落しており、イーサリアムも8月のピークから63%低い水準にあります。これらの数字は単なる統計ではなく、市場が前サイクルの熱狂からいかに遠ざかっているかを物語っています。高値で資産を購入した投資家が今なお元本の回復を待ち続ける一方で、新規参入者はより慎重な姿勢で市場に加わっています。
目に見えるボラティリティの背後には、機関投資家の存在があります。2024年にビットコインとイーサリアムの現物ETFが登場したことで、大手ファンドへの門戸が開かれましたが、同時に価格は資本流入や規制当局の動向により強く左右されるようになりました。大口投資家が利益を確定したり資産を再配分したりする際、市場は急激な変動を見せ、個人投資家はそれを売買のシグナルとして捉えるのです。
心理面では、週間の上昇は鎮静剤のような役割を果たします。画面に並ぶ緑色の数字を目にすると、年間を通じた下落の痛みを忘れてしまいがちです。これは典型的な確証バイアスの罠であり、私たちは自らの希望を裏付けるものばかりに目を向け、長期的な展望を無視する傾向があります。その結果、暗号資産が大きな割合を占めるポートフォリオは、次なる下落に対して脆弱なまま放置されることになります。
これを身近な庭に例えるなら、干ばつの後の雨は植物を一時的に蘇らせますが、根が傷んでいれば十分な収穫は期待できません。暗号資産も同様で、短期的な反発があったとしても、規制や技術競争、マクロ経済環境といった構造的なリスクが解消されたわけではないのです。
一般的な投資家にとっての重要課題は、来週の価格動向ではなく、激しい乱高下を繰り返してきた資産にポートフォリオのどれほどの割合を託せるかという点にあります。適切なリスク分散と定期的なリバランスは、資本を守るためのシンプルながらも強力な手段であり続けています。
