जे.पी. मॉर्गन के पूर्व मुख्य रणनीतिकार मार्को कोलानोविक ने चेतावनी दी है कि अगर एक महत्वपूर्ण मंदी आती है तो एसएंडपी 500 नाटकीय रूप से गिरकर 3,000 के उच्च स्तर तक जा सकता है। उन्होंने 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट या COVID-19 महामारी की याद दिलाने वाली "अनिश्चितता के भारी स्तर" की ओर इशारा किया।
कोलानोविक ने लंबे समय तक उपज वक्र उलटाव, कमजोर उपभोक्ता भावना, बढ़ते चूक और बढ़ते वैश्विक व्यापार युद्ध जैसे चिंताजनक संकेतकों पर प्रकाश डाला। उनका सुझाव है कि बाजार व्यापक राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन के कारण 2020 के महामारी के झटके से पूरी तरह से उबर नहीं पाए हैं।
एआई और प्रोत्साहन उम्मीदों से प्रेरित 2024 में बाजार रैलियों के बावजूद, कोलानोविक का मानना है कि ये लाभ अंतर्निहित कमजोरियों को छिपाते हैं। उन्होंने चेतावनी दी है कि अगर आय में गिरावट आती है और मूल्य-से-आय अनुपात लगभग 15 गुना तक गिर जाता है, तो एसएंडपी 500 3,000 के उच्च स्तर या 4,000 के निचले स्तर तक गिर सकता है। द लास्ट बेयर स्टैंडिंग पर प्रकाशित कोलानोविक के विश्लेषण में मंदी की उच्च संभावना पर जोर दिया गया है और निवेशकों को महत्वपूर्ण आर्थिक और भू-राजनीतिक चुनौतियों के सामने वर्तमान आशावादी बाजार मूल्यांकन को देखते हुए सावधानी बरतने की सलाह दी गई है।