Am Donnerstag reichte die in Chicago ansässige Cboe Exchange vier separate 19b-4-Anträge bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC ein, in denen sie die Genehmigung zur Notierung und zum Handel von Spot-XRP-Exchange-Traded Funds (ETFs) beantragt, die von WisdomTree, Bitwise, 21Shares und Canary vorgeschlagen wurden. Die Einreichungen markieren den neuesten Schritt im Regulierungsprozess - nach den ersten S-1-Einreichungen - und könnten XRP, falls erfolgreich, neben Bitcoin und Ethereum als den nächsten großen Krypto-Vermögenswert positionieren, der in den Vereinigten Staaten den ETF-Status erlangt.
Laut den von Cboe eingereichten Dokumenten unterstreicht jede Anwendung wichtige Argumente für die Genehmigung eines Spot-XRP-ETFs und verweist auf den teilweisen Gerichtssieg von Ripple Labs im Juli 2023. Dieses Urteil stellte fest, dass programmgesteuerte Verkäufe an Privatanleger keine Anlageverträge nach US-amerikanischem Recht darstellten - ein Streitpunkt, der derzeit Berufung einlegt. Die Cboe-Einreichungen erklären ausdrücklich, dass die Börse „der Ansicht ist, dass sie die entsprechenden rechtlichen Standards anwendet, um in gutem Glauben zu entscheiden, dass XRP unter diesen Umständen kein Wertpapier nach US-amerikanischem Recht ist“.
Diese Anträge fallen mit dem jüngsten Optimismus rund um kryptofokussierte Anlageprodukte zusammen, trotz der widrigen Marktbedingungen im weiteren Sinne. XRP, der viertgrößte digitale Vermögenswert nach Marktkapitalisierung, hat seinen Preis nach einem Anstieg nahe seinem Allzeithoch von knapp unter 3,40 US-Dollar Ende Januar um etwa 33 % sinken sehen.
Die formellen 19b-4-Einreichungen bei der SEC sind entscheidend, da sie die Genehmigung zur Notierung und zum Handel an der Cboe BZX Exchange beantragen. Nach der Veröffentlichung im Federal Register hat die Aufsichtsbehörde in der Regel ein anfängliches 45-Tage-Fenster, um jede vorgeschlagene Regeländerung zu genehmigen, abzulehnen oder die Prüfung zu verlängern. Wie die Fox Business-Korrespondentin Eleanor Terrett jedoch kürzlich bemerkte, kann die SEC Verlängerungen nutzen - bis zu insgesamt 240 Tagen -, bevor sie eine endgültige Entscheidung trifft.
In ihren Ausführungen zum Prozess warnte Terrett, dass „die Einreichung dieser Formulare keine Genehmigung garantiert“, und hob hervor, dass die regulatorische Prüfung weiterhin erheblich ist. Viele Analysten verweisen auf die laufende Berufung der SEC gegen Ripple Labs vor dem Berufungsgericht des Zweiten Kreises, mit der die Behörde das Urteil vom Juli aufheben möchte, das die programmgesteuerten Verkäufe von XRP von traditionellen Wertpapierangeboten abgrenzte.
Der CEO von Ripple, Brad Garlinghouse, spiegelte die allgemeine Erwartung wider und postete auf X ein Wecker-Emoji, das darauf hinweist, dass die 19b-4-Einreichungen effektiv einen Countdown für eine endgültige Entscheidung gestartet haben. Obwohl er nicht weiter ausführte, fand seine Anerkennung bei XRP-Anhängern Anklang, die diese ETF-Anträge als potenziellen Katalysator für die Mainstream-Adoption sehen.
Im Gegensatz zu Bitcoin und Ethereum, die ETF-Genehmigungen teilweise auf der Grundlage etablierter Terminmärkte (vor allem des CME) erhielten, fehlt XRP ein entsprechendes CME-Terminprodukt. Dieses Fehlen wird weithin als zusätzliches Hindernis für die behördliche Genehmigung angesehen. Daher schlagen Vermögensverwalter verschiedene Schutzmaßnahmen vor, um die früheren Bedenken der SEC hinsichtlich der Marktintegrität und des Anlegerschutzes zu adressieren.
Anstatt Ripple Labs direkt anzuzapfen, planen die Emittenten, den Token über mehrere sekundäre Plattformen zu beziehen. Darüber hinaus skizzieren die Vorschläge Echtzeit-Überwachungsmechanismen, um manipulative Geschäfte zu erkennen und zu verhindern. Außerdem würden XRP-Bestände bei lizenzierten Verwaltern gehalten, typischerweise unter Cold-Storage-Protokollen, um das Gegenparteirisiko zu reduzieren. Viertens wird es eingebaute Mechanismen geben, um den Intraday-Handel in Zeiten extremer Volatilität zu stoppen, eine Funktion, die insbesondere Privatanleger schützen soll.
Diese Verpflichtungen ahmen Strategien nach, die in anderen Krypto-ETF-Einreichungen verwendet werden, wie z. B. die jüngsten Vorschläge für Solana-ETFs - ein weiteres Unterfangen von Cboe, das nach regulatorischem Feedback im vergangenen Jahr erneut eingereicht wurde.