Растущий рынок стейблкоинов, теперь оцениваемый в сотни миллиардов, привлекает все больше внимания к своему регуляторному окружению, особенно в Соединенных Штатах. Текущие дебаты между государственным и федеральным регулированием имеют решающее значение для эмитентов стейблкоинов и более широкой экосистемы криптовалют.
В настоящее время более 160 миллиардов долларов рынка стейблкоинов привязаны к доллару США. Регулируемые эмитенты, такие как те, которые находятся под контролем Департамента финансовых услуг Нью-Йорка (NYDFS), соблюдают строгие стандарты в отношении управления резервами и разделения активов клиентов. Эта регуляторная структура гарантирует, что средства хранятся в низкорисковых, ликвидных активах и соответствуют требованиям по борьбе с отмыванием денег и идентификации клиентов.
В отличие от этого, нерегулируемые эмитенты не имеют такой надзорной структуры, что создает потенциальные риски для потребителей. Предложенное федеральное законодательство вызывает опасения по поводу преемственности, когда федеральный закон может отменить государственные нормы, что может подорвать государственную регуляторную власть и защиту местных потребителей.
Законопроект о ясности для платежных стейблкоинов, принятый Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей, предлагает двойную государственную и федеральную структуру, устанавливающую "федеральный минимум" для регуляторных стандартов. Это обеспечит соблюдение всеми эмитентами высоких стандартов в отношении разделения средств, управления резервами и прозрачности.
Закон также предоставляет эмитентам возможность выбрать федеральное регулирование, позволяя им выбрать наиболее подходящий путь для их бизнес-моделей.