Евро укрепляется по отношению к доллару США на фоне замедления глобального роста и усиления дезинфляционного давления за пределами Соединенных Штатов. Этот сдвиг обращает вспять бум развивающихся рынков 2000-х годов и влияет на оценку валют.
ING сообщает, что защитные валюты, такие как иена и швейцарский франк, пользуются спросом благодаря своей ликвидности и положительному сальдо текущего счета. Статус доллара США как безопасной гавани оспаривается его дефицитом текущего счета.
Среднесрочные и долгосрочные инвесторы увеличивают коэффициенты хеджирования валютных рисков по инвестициям в США, что видно на рынке валютных опционов. Центральные банки также могут сократить свои долларовые резервы, что потенциально может благоприятно сказаться на евро из-за ликвидности его рынка облигаций.
Доминирующие факторы для EUR/USD в этом году включают окончание американской исключительности, динамику смягчения политики ФРС по сравнению с ЕЦБ и снижение цен на энергоносители. ING прогнозирует, что к концу июня EUR/USD будет торговаться в верхней части диапазона 1,10-1,15.
Хотя EUR/USD может скорректироваться вниз позднее в этом году, ожидаемое смягчение политики ФРС в третьем квартале должно компенсировать эти силы. EUR/USD может торговаться в диапазоне 1,15-1,20 во второй половине 2026 года, поскольку фискальное стимулирование поддерживает рост еврозоны, а ЕЦБ готовится к повышению ставок к концу года.