Европейский центральный банк (ЕЦБ) сталкивается с неожиданно низкой инфляцией, которая в сентябре 2023 года составила 1,8%, что ниже целевого уровня в 2%. Это падение приводит к пересмотру денежно-кредитной политики, и инвесторы ожидают возможного снижения процентных ставок на предстоящем заседании в октябре.
Финансовые рынки прогнозируют снижение на 0,25 процентного пункта, что приведет к снижению ставок до 3,25%. Экономисты предупреждают, что без решительных действий инфляция может продолжать оставаться ниже целевого уровня ЕЦБ, и прогнозы указывают на то, что ставки могут упасть до 1,7% к середине 2024 года.
Йенс Айзеншмидт, главный экономист Morgan Stanley по Европе, подчеркивает исторические проблемы, с которыми сталкивался ЕЦБ при низкой инфляции, отмечая, что с 2011 по середину 2021 года инфляция не достигала целевого уровня в 93 из 120 месяцев. Текущий прогноз ЕЦБ предполагает, что цель в 2% будет достигнута к четвертому кварталу 2025 года, хотя скептицизм по поводу этих прогнозов уже растет.
Беспокойства были уже очевидны в протоколах сентябрьской встречи, где указывалось, что сотрудники ЕЦБ опасались не достичь целевого уровня инфляции. Янис Сторнарас, губернатор Банка Греции, прогнозирует, что цель может быть достигнута не раньше начала 2025 года, что связано с временными факторами, такими как снижение цен на нефть.
Критики утверждают, что ЕЦБ медленно реагировал, некоторые заявляют, что понимание банком динамики инфляции ошибочно. Низкая производительность, слабые инвестиции и стареющее население усугубляют экономическую ситуацию, что приводит к призывам к более осторожному подходу к смягчению денежно-кредитной политики.