НЬЮ-ЙОРК - Цены на золото восстановились после кратковременного падения в начале октября, достигнув 2 644,00 долларов за унцию, поскольку инвесторы пытаются интерпретировать смешанные сигналы из недавних экономических данных США.
Устойчивость рынка труда в сентябре внесла неопределенность в темпы смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США, поскольку сильные данные о занятости могут оправдать менее агрессивный подход к снижению процентных ставок.
Недавние отчеты по инфляции в США еще больше усложнили ситуацию. Хотя общий индекс потребительских цен замедлился, это произошло менее чем ожидалось, в то время как базовая инфляция, исключающая цены на продукты и энергию, на самом деле возросла.
Эти факторы замедлили прогресс в смягчении ценового давления, что привело к корректировке ожиданий относительно денежно-кредитной политики США.
Хотя ходили слухи о значительном снижении ставки на 50 базисных пунктов (0,5%) в связи с текущими экономическими условиями, теперь считается более вероятным скромное снижение на 25 базисных пунктов на заседании ФРС в ноябре.
Рыночные прогнозы предполагают вероятность этого сценария в 86%. Для золота, которое не приносит дохода от процентов, перспектива смягчения денежно-кредитной политики Комитетом по открытым рынкам ФРС (FOMC) является положительным сигналом, особенно в условиях низких процентных ставок, когда облигации и другие процентные инструменты становятся менее конкурентоспособными.
Несмотря на недавний рост, золото на пути к тому, чтобы зафиксировать второе подряд недельное падение. Рынок золота испытал коррекцию до 2 605,00 долларов, но с тех пор показал признаки восстановления. Текущий технический анализ указывает на возможность дальнейшего роста к 2 676,50 долларов, что будет следующим целевым уровнем в этой восходящей тенденции.
После достижения этого уровня может произойти коррекция обратно к 2 645,00 долларов. Этот позитивный сценарий поддерживается индикатором MACD, который, хотя и ниже нуля, готовится к возможному росту, что указывает на укрепление импульса. После этой коррекции рынок может стремиться к новому росту в сторону 2 662,00 долларов.
Основываясь на исторических трендах, ожидаемое снижение процентных ставок должно вызвать рост цен на золото, что также положительно скажется на акциях горнодобывающих компаний, занимающихся золотом.
Если история повторяется, то с каждым снижением процентных ставок Федеральной резервной системы США, ожидаемым в 2024 и 2025 годах, цены на золото должны вырасти.
Аналитики согласны с тем, что ФРС до конца этого года снизит процентные ставки еще на 50 базисных пунктов, а в следующем году - еще на 100 базисных пунктов, согласно Франку Холмсу из U.S. Global Investors. Обратный взгляд на 1982 год, когда начался первый цикл смягчения в США, показывает, что снижения процентных ставок ФРС обычно были положительным катализатором для роста цен на золото.
В шести из семи циклов, которые произошли до 2020 года, цена на золото в среднем увеличивалась на 11% в течение года после первого снижения процентной ставки. Исторически сложилось так, что связь между процентными ставками и ценами на золото обратная, при этом более низкие ставки обычно поддерживают более высокие цены на золото.
Что касается эффекта отдельного снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов, то цена на золото в среднем росла на 8,5% в течение шести месяцев после снижения, согласно данным 2020 года. После примерно 4,5 лет без смягчения, Комитет по открытым рынкам ФРС снизил краткосрочные процентные ставки на 50 базисных пунктов 19 сентября.
Goldman Sachs прогнозирует цену на золото в 2 900 долларов за унцию к началу 2025 года, благодаря сочетанию более низких глобальных процентных ставок, повышенного спроса со стороны центральных банков и защитных преимуществ этого металла. Цена на золото выросла на 28,03% с начала года, достигнув в сентябре исторического максимума в 2 685,49 долларов за унцию.