Rządy w Azji i Europie coraz częściej unikają zadłużenia denominowanego w dolarach amerykańskich, decydując się na emisję w walutach lokalnych, aby złagodzić ekspozycję na rosnące rentowności w USA i zmienność walut. Ta zmiana odzwierciedla szersze obawy dotyczące finansów rządu USA.
Dane z Dealogic ujawniają 19% spadek emisji obligacji w dolarach przez podmioty inne niż USA, wynoszący łącznie 86,2 miliarda dolarów w ciągu pierwszych pięciu miesięcy roku. To pierwszy spadek od trzech lat. Kraje takie jak Kanada, Arabia Saudyjska, Izrael i Polska znacznie ograniczyły emisję obligacji w dolarach.
Jednocześnie emisja obligacji w walutach lokalnych przez globalnych emitentów wzrosła do pięcioletniego maksimum, wynoszącego 326 miliardów dolarów. Trend ten jest napędzany przez spadające krajowe stopy procentowe w miarę łagodzenia presji inflacyjnej w kilku krajach, w tym w Indiach, Indonezji i Tajlandii. Indyjski rynek długu w walucie lokalnej również dojrzał, przyciągając więcej inwestorów.
Brazylia rozważa emisję swoich pierwszych obligacji suwerennych w juanach, po wizycie prezydenta Luli da Silvy w Pekinie. Emisja brazylijskich obligacji w dolarach spadła w tym roku o 44%. Arabia Saudyjska również zdywersyfikowała swoje finansowanie, pozyskując 2,25 miliarda euro poprzez sprzedaż obligacji denominowanych w euro, w tym swoje pierwsze zielone obligacje.
Eksperci zauważają, że chociaż emisje w walutach lokalnych mogą być mniejsze i mniej płynne, przewidują wzrost zainteresowania międzynarodowych inwestorów tymi rynkami w miarę upływu czasu. Trend ten oznacza znaczącą zmianę w globalnych strategiach finansowania, a kraje starają się zmniejszyć zależność od dolara amerykańskiego.