Euro zyskuje na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego, ponieważ globalny wzrost zwalnia, a presja deflacyjna rośnie poza Stanami Zjednoczonymi. Ta zmiana odwraca boom na rynkach wschodzących z lat 2000 i wpływa na wyceny walut.
ING informuje, że waluty defensywne, takie jak jen i frank szwajcarski, są preferowane ze względu na ich płynność i nadwyżki na rachunku obrotów bieżących. Status bezpiecznej przystani dolara amerykańskiego jest kwestionowany przez jego deficyt na rachunku obrotów bieżących.
Inwestorzy średnio- i długoterminowi zwiększają swoje wskaźniki zabezpieczeń FX na inwestycjach w USA, co widać na rynku opcji FX. Banki centralne mogą również zmniejszyć swoje zasoby dolarowe, potencjalnie faworyzując euro ze względu na płynność rynku obligacji.
Dominujące czynniki dla EUR/USD w tym roku obejmują koniec amerykańskiego wyjątkowości, dynamikę łagodzenia polityki pieniężnej Fed w porównaniu z EBC oraz niższe ceny energii. ING prognozuje, że do końca czerwca kurs EUR/USD będzie oscylował w górnej granicy przedziału 1,10-1,15.
Chociaż EUR/USD może później w tym roku skorygować się w dół, oczekiwane przez Fed złagodzenie polityki pieniężnej w trzecim kwartale powinno zrównoważyć te siły. EUR/USD może wejść w przedział 1,15-1,20 w drugiej połowie 2026 r., ponieważ bodźce fiskalne wspierają wzrost w strefie euro, a EBC przygotowuje się do podwyżki do końca roku.