Regeringen in Azië en Europa mijden in toenemende mate schulden in Amerikaanse dollars en kiezen voor uitgifte in lokale valuta's om de blootstelling aan stijgende Amerikaanse rendementen en valutavolatiliteit te beperken. Deze verschuiving weerspiegelt bredere zorgen over de Amerikaanse overheidsfinanciën.
Gegevens van Dealogic onthullen een daling van 19% in de uitgifte van dollarobligaties door niet-Amerikaanse soevereinen, in totaal $86,2 miljard in de eerste vijf maanden van het jaar. Dit markeert de eerste daling in drie jaar. Landen als Canada, Saoedi-Arabië, Israël en Polen hebben hun uitgifte van dollarobligaties aanzienlijk verminderd.
Tegelijkertijd is de uitgifte van obligaties in lokale valuta's door wereldwijde soevereinen gestegen tot een vijfjarig hoogtepunt van $326 miljard. Deze trend wordt gevoed door dalende binnenlandse rentetarieven naarmate de inflatiedruk in verschillende landen afneemt, waaronder India, Indonesië en Thailand. De Indiase lokale valutamarkt voor schulden is ook volwassen geworden en trekt meer investeerders aan.
Brazilië overweegt zijn eerste staatsobligaties in yuan uit te geven, na het bezoek van president Lula da Silva aan Peking. De uitgifte van dollarobligaties door Brazilië is dit jaar met 44% gedaald. Saoedi-Arabië heeft ook zijn financiering gediversifieerd door 2,25 miljard euro op te halen via een in euro luidende obligatieverkoop, inclusief zijn eerste groene obligaties.
Experts merken op dat hoewel uitgiften in lokale valuta's kleiner en minder liquide kunnen zijn, ze verwachten dat de interesse van internationale beleggers in deze markten in de loop van de tijd zal toenemen. Deze trend duidt op een opmerkelijke verschuiving in wereldwijde financieringsstrategieën, waarbij landen proberen hun afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen.