Changement Global : Les Pays Réduisent la Dette en Dollars et Privilégient les Devises Locales

Les gouvernements d'Asie et d'Europe délaissent de plus en plus la dette libellée en dollars américains, optant pour l'émission de dettes en devises locales afin d'atténuer leur exposition à la hausse des rendements américains et à la volatilité des devises. Ce changement reflète des préoccupations plus larges concernant les finances du gouvernement américain. Les données de Dealogic révèlent une baisse de 19 % des émissions d'obligations en dollars par les souverains non américains, totalisant 86,2 milliards de dollars au cours des cinq premiers mois de l'année. Cela marque le premier recul en trois ans. Des pays comme le Canada, l'Arabie saoudite, Israël et la Pologne ont considérablement réduit leurs émissions d'obligations en dollars. Simultanément, l'émission d'obligations en devises locales par les souverains mondiaux a grimpé à un sommet de cinq ans, atteignant 326 milliards de dollars. Cette tendance est alimentée par la baisse des taux d'intérêt nationaux, alors que les pressions inflationnistes s'atténuent dans plusieurs pays, dont l'Inde, l'Indonésie et la Thaïlande. Le marché de la dette en monnaie locale de l'Inde a également mûri, attirant davantage d'investisseurs. Le Brésil envisage d'émettre ses premières obligations souveraines en yuans, suite à la visite du président Lula da Silva à Pékin. L'émission d'obligations en dollars du Brésil a diminué de 44 % cette année. L'Arabie saoudite a également diversifié son financement en levant 2,25 milliards d'euros grâce à une vente d'obligations libellées en euros, incluant ses premières obligations vertes. Les experts notent que, bien que les émissions en devises locales puissent être plus petites et moins liquides, ils anticipent un intérêt accru des investisseurs internationaux pour ces marchés au fil du temps. Cette tendance témoigne d'un changement notable dans les stratégies de financement mondiales, les pays cherchant à réduire leur dépendance au dollar américain.