La Chine prévoit de lancer une émission d'obligations de 60 milliards de yuans (environ 7,93 milliards d'euros), marquant la plus grande émission de ce type via Hong Kong pour renforcer le taux de change du renminbi.
Dans un communiqué publié aujourd'hui, l'Autorité monétaire de Hong Kong, le régulateur financier de la région semi-autonome, a annoncé que ces obligations auront une maturité de six mois.
L'agence de presse financière Bloomberg a noté qu'il s'agit d'un montant record pour de telles enchères menées par la Banque populaire de Chine depuis leur lancement en 2018, soulignant que l'institution vise à absorber le yuan actuellement disponible sur le marché, générant ainsi une demande pour la monnaie.
« L'absorption de liquidités limitera probablement le financement offshore du yuan à court terme, mais la force du dollar américain et les incertitudes tarifaires en cours continueront probablement à exercer une pression à la baisse sur le yuan », a déclaré Wee Khoon Chong, analyste à la banque d'investissement BNY.
La Banque populaire de Chine n'a pas eu recours à des émissions d'obligations pour soutenir la monnaie depuis 2023, et les attentes de resserrement de liquidités à Hong Kong ont fait grimper les coûts de financement du renminbi à leurs niveaux les plus élevés depuis mi-2021.
Ces derniers mois, la banque centrale a répété des taux de change officiels plus forts que prévu, contre lesquels le taux onshore ne peut fluctuer que d'un maximum de 2 % par jour, afin de défendre la monnaie, s'engageant également publiquement à maintenir la stabilité des taux de change.
Cette semaine, le renminbi a frôlé son niveau le plus bas depuis fin 2007.
De la mi-2024 à la fin septembre, la valeur de la monnaie chinoise a montré une tendance à la hausse, alimentée par des attentes de réductions des taux d'intérêt aux États-Unis et d'importantes extensions des mesures de soutien à l'économie en Chine, après une reprise qui a été inférieure aux attentes post-COVID-19.
Cependant, la tendance s'est inversée face à la déception des investisseurs concernant les mesures de relance annoncées par Pékin et à la victoire électorale du républicain Donald Trump aux États-Unis, qui a lancé une guerre commerciale contre la Chine au cours de son premier mandat et a promis d'imposer de nouveaux tarifs sur les importations en provenance de ce pays asiatique.
Les analystes estiment que Pékin pourrait permettre une dépréciation du renminbi pour amortir l'impact de la hausse des tarifs.
Oxford Economics a projeté que la Chine pourrait autoriser une dépréciation entre 20 % et 25 % si Trump respecte sa promesse d'augmenter les tarifs à 60 %, bien qu'un scénario plus réaliste envisage une hausse des tarifs de la moyenne actuelle de 17 % à 30 %, ce qui se traduirait par une perte de valeur de 6 % à 8 % pour la monnaie chinoise.