NUEVA YORK - Los precios del oro se recuperaron tras una breve caída a principios de octubre, alcanzando los 2,644.00 dólares por onza mientras los inversores intentan interpretar las señales mixtas de los recientes datos económicos de EE. UU.
La resiliencia del mercado laboral en septiembre ha inyectado incertidumbre sobre el ritmo de la flexibilización de la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU., ya que los sólidos datos de empleo podrían justificar un enfoque menos agresivo en la reducción de tasas de interés.
Los recientes informes de inflación en EE. UU. han complicado aún más las cosas. Aunque el índice general de precios al consumidor se desaceleró, lo hizo menos de lo esperado, mientras que la inflación subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, en realidad aumentó.
Estos factores han ralentizado el progreso en la mitigación de las presiones sobre los precios, lo que ha llevado a ajustes en las expectativas sobre la política monetaria de EE. UU.
Aunque ha habido especulaciones sobre un recorte significativo de 50 puntos básicos (0.5%) dado el estado actual de la economía, ahora se considera más probable un recorte modesto de 25 puntos básicos en la reunión de la Reserva Federal en noviembre.
Las proyecciones del mercado sugieren una probabilidad del 86% para este escenario. Para el oro, que no genera ingresos por intereses, la perspectiva de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) afloje la política monetaria es una señal positiva, especialmente en un entorno de tasas de interés más bajas donde los bonos y otros instrumentos que generan intereses se vuelven menos competitivos.
A pesar del reciente aumento, el oro se dirige a registrar su segunda caída semanal consecutiva. El mercado del oro experimentó una corrección a 2,605.00 dólares, pero desde entonces ha mostrado signos de recuperación. El análisis técnico actual indica la posibilidad de un crecimiento adicional hacia 2,676.50 dólares, que sería el siguiente objetivo en esta tendencia alcista.
Después de alcanzar ese nivel, podría haber una corrección de regreso a 2,645.00 dólares. Este escenario positivo está respaldado por el indicador MACD, que, aunque está por debajo de cero, se está preparando para un posible aumento, lo que sugiere un fortalecimiento del impulso. Después de esta corrección, el mercado podría dirigirse a un nuevo aumento hacia 2,662.00 dólares.
Basado en tendencias históricas, la esperada reducción de tasas debería provocar un aumento en los precios del oro, lo que también impactaría positivamente las acciones de las empresas mineras de oro.
Si la historia se repite, con cada recorte de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. esperado en 2024 y 2025, los precios del oro deberían aumentar.
Los analistas coinciden en que la Fed recortará las tasas en otros 50 puntos básicos para fines de este año y otros 100 puntos básicos el próximo año, según Frank Holmes de U.S. Global Investors. Una mirada hacia atrás a 1982, cuando comenzó el primer ciclo de flexibilización en EE. UU., muestra que los recortes de tasas de la Fed han sido, por lo general, un catalizador positivo para los precios del oro.
En seis de los siete ciclos que ocurrieron hasta 2020, el precio del oro aumentó en promedio un 11% dentro de un año después del primer recorte de tasas. Históricamente, la relación entre las tasas de interés y los precios del oro es inversa, donde tasas más bajas generalmente respaldan precios más altos del oro.
En cuanto al efecto de un solo recorte de tasas de 50 puntos básicos, el precio del oro ha aumentado en promedio un 8.5% durante los seis meses posteriores al recorte, según datos de 2020. Después de aproximadamente 4.5 años sin flexibilización, el Comité Federal de Mercado Abierto redujo las tasas de interés a corto plazo en 50 puntos básicos el 19 de septiembre.
Goldman Sachs pronostica un precio del oro de 2,900 dólares por onza para principios de 2025, gracias a una combinación de tasas de interés globales más bajas, mayor demanda de los bancos centrales y las ventajas protectoras de este metal. El precio del oro ha aumentado un 28.03% desde principios de este año, alcanzando en septiembre un valor histórico de 2,685.49 dólares por onza.