Der Präsident der Federal Reserve von St. Louis, Alberto Musalem, erklärte am 26. März, dass die Zollpläne von Präsident Trump die Inflation um bis zu 1,2 Prozentpunkte erhöhen könnten, wenn sie vollständig umgesetzt würden. Musalem, ein stimmberechtigtes Mitglied des Zinssatz-Ausschusses der Fed in diesem Jahr, äußerte diese Bemerkungen während einer Rede in Kentucky.
Musalem merkte an, dass die Zölle voraussichtlich sowohl direkte als auch indirekte Auswirkungen auf die Preise haben werden. Er schätzte, dass eine Erhöhung des effektiven US-Zollsatzes um 10 % die Inflationsrate der persönlichen Konsumausgaben (PCE) um bis zu 1,2 Prozentpunkte erhöhen könnte. Die direkten Auswirkungen auf das Preisniveau werden auf etwa 0,5 Prozentpunkte geschätzt, mit einem indirekten Effekt von etwa 0,7 Prozentpunkten.
Der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, äußerte sich unsicher über die Auswirkungen der Zölle auf die US-Wirtschaft und deutete an, dass sie sowohl die Preise in die Höhe treiben als auch das Wirtschaftswachstum verlangsamen könnten. Er kam zu dem Schluss, dass die Fed ihre derzeitige Position beibehalten sollte, bis mehr Klarheit herrscht.