Goldman Sachs hat seine Prognose für das BIP-Wachstum Chinas angehoben und erwartet nun einen Anstieg auf 4,9 % für 2023, nachdem die vorherige Schätzung bei 4,7 % lag. Diese Anpassung folgt auf die Ankündigung der chinesischen Regierung neuer Maßnahmen zur Stärkung des Wirtschaftswachstums, einschließlich erhöhter öffentlicher Ausgaben.
Die Bank hat auch ihre Erwartungen für das BIP-Wachstum 2024 auf 4,7 % angehoben, zuvor 4,3 %. Ökonomen von Goldman Sachs bemerkten, dass die jüngsten Konjunkturmaßnahmen auf eine politische Wende hinweisen, die sich stärker auf die wirtschaftliche Erholung konzentriert.
Die chinesischen Aktienmärkte erlebten Volatilität, als der Handel wieder aufgenommen wurde, während die Verluste des Yuan gegenüber dem Dollar nach einem Rückgang von bis zu 0,3 % nachließen. Finanzminister Lan Feng'an kündigte an, dass 2,3 Billionen Yuan (ca. 325 Milliarden Dollar) aus Anleihen der lokalen Regierungen im vierten Quartal verwendet werden sollen, was auf einen Push für erhöhte öffentliche Ausgaben hinweist.
Zusätzlich erklärte die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission, dass sie bis Ende dieses Monats 200 Milliarden Yuan (ca. 28 Milliarden Dollar) an Investitionsprojekten für das nächste Jahr vorab genehmigen würde, um das Ziel eines Wachstums von rund 5 % für 2023 zu erreichen.
Goldman Sachs schätzt, dass diese Lockerungsmaßnahmen im nächsten Jahr bis zu 0,4 Prozentpunkte zum Wachstum beitragen könnten, was einen voraussichtlichen Rückgang von 1,9 Punkten aufgrund von sinkenden Exporten und anhaltenden Herausforderungen im Immobiliensektor ausgleichen würde.
Als Reaktion auf wirtschaftliche Bedenken haben die Verantwortlichen versprochen, die Unterstützung für Unternehmen zu verstärken, einschließlich unbestimmter Maßnahmen zur Unterstützung von Einhorn-Startups, die auf über 1 Milliarde Dollar geschätzt werden. Der Marktregulator hat versprochen, übermäßige Bußgelder, die von einigen Beamten verhängt wurden, zu überprüfen, um Einnahmeverluste auszugleichen.
Trotz dieser Bemühungen warnte Goldman Sachs, dass strukturelle Herausforderungen in der chinesischen Wirtschaft bestehen bleiben und die Prognosen für 2026 und darüber hinaus aufrechterhalten werden. Die Bank hob drei langfristige Probleme hervor: den demografischen Rückgang, die Trends zur Schuldenreduzierung und Risiken in globalen Lieferketten, die durch die jüngsten politischen Maßnahmen wahrscheinlich nicht gelöst werden.
Der globale wirtschaftliche Fokus richtet sich nun auf das Ausmaß der finanziellen Unterstützung, die China zur Wiederbelebung seiner angeschlagenen Wirtschaft bereitstellen wird und wie viel von diesen Mitteln direkt den Verbrauchern zugutekommen wird. Finanzminister Lan Feng'an hat keine klaren Antworten zu diesen Punkten gegeben, aber angedeutet, dass etwa 300 Milliarden Dollar ungenutzt bleiben.
Die wirtschaftliche Erholung Chinas bleibt ungewiss, insbesondere im Immobiliensektor, ohne Anzeichen einer baldigen Entlastung. Jüngste Zunahmen bei Immobilienbesuchen und Transaktionen in großen Städten deuten darauf hin, dass einige Erholungsmaßnahmen Wirkung zeigen könnten.
Die Investitionen des Privatsektors stagnieren, und das Vertrauen der Verbraucher hat sich nach den Tiefstständen während der Pandemie noch nicht erholt, was Bedenken hinsichtlich einer möglichen deflationären Spirale ähnlich der japanischen Erfahrung aufwirft.
Ende September senkte die Volksbank von China die Zinssätze, um das wirtschaftliche Sentiment zu stärken. Eine kürzliche Pressekonferenz konnte jedoch keinen Schwung aufrechterhalten, was zu Rückgängen der Aktienindizes in Festlandchina und Hongkong führte.
Finanzminister Lan versprach neue Maßnahmen, darunter vorübergehende Erhöhungen der Kreditobergrenzen für lokale Regierungen, die es ihnen ermöglichen, infrastrukturelle Schulden in staatlich unterstützte Kredite umzuwandeln. Er erklärte, dass nicht ausgegebene Kreditmittel an die lokalen Regierungen geleitet werden, um unmittelbare Ausgabenbedürfnisse zu decken.
Wirtschaftsexperten betonen die Notwendigkeit koordinierter Konjunkturmaßnahmen zwischen den Regierungsbehörden, um die Wirtschaft effektiv zu revitalisieren, da traditionelle geld- und fiskalpolitische Maßnahmen möglicherweise nicht ausreichen.
Aktuelle Daten zeigten einen Anstieg der Verbraucherpreise um 0,4 % im September im Vergleich zum Vorjahr, während die Erzeugerpreise im gleichen Zeitraum um 2,8 % gesunken sind.