由於投資者對川普總統不斷升級的對聯準會主席傑羅姆·鮑威爾的批評表示擔憂，美國長期國債殖利率有所上升。這些擔憂，加上現有的美國關稅，有可能加劇市場脆弱性。
川普公開向聯準會施壓，要求其降低利率，理由是能源價格下降，並警告說，如果利率不能迅速降低，經濟將會減速。這種對美國央行的壓力加劇了對政策制定不穩定的擔憂，令股票和債券市場感到不安。川普的關稅聲明進一步加劇了這種不確定性，增加了經濟放緩或衰退的可能性。
路透社調查的經濟學家估計，由於美國激進的關稅政策，未來12個月內出現衰退的可能性接近50%。圍繞美國政策制定的這種不確定性導致了國債期限溢價的上升。2025年4月21日，基準10年期國債殖利率最後報4.403%，當日上漲超過7個基點。