由于投资者对特朗普总统不断升级的对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的批评表示担忧，美国长期国债收益率有所上升。这些担忧，加上现有的美国关税，有可能加剧市场脆弱性。
特朗普公开向美联储施压，要求其降低利率，理由是能源价格下降，并警告说，如果利率不能迅速降低，经济将会减速。这种对美国央行的压力加剧了对政策制定不稳定的担忧，令股票和债券市场感到不安。特朗普的关税声明进一步加剧了这种不确定性，增加了经济放缓或衰退的可能性。
路透社调查的经济学家估计，由于美国激进的关税政策，未来12个月内出现衰退的可能性接近50%。围绕美国政策制定的这种不确定性导致了国债期限溢价的上升。2025年4月21日，基准10年期国债收益率最后报4.403%，当日上涨超过7个基点。