Le 21 juillet 2025, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a exprimé des critiques à l'égard de la politique de la Réserve fédérale (Fed), notamment concernant le maintien des taux d'intérêt. Cette déclaration intervient alors que les marchés boursiers atteignent des sommets, avec le S&P 500 clôturant à 6 296,79 et le Nasdaq Composite à 20 895,66. Cette situation met en lumière les divergences entre la politique fiscale du gouvernement et la politique monétaire de la Fed.
Bessent a remis en question la prudence de la Fed face à une inflation apparemment maîtrisée, soulignant un désaccord persistant entre l'administration Trump et l'institution monétaire. Selon lui, l'indépendance de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire est menacée par son expansion vers des domaines non liés à la politique, et il a appelé la banque centrale américaine à procéder à un examen approfondi de ces opérations.
Les marchés financiers surveillent de près cette situation, car les désaccords entre le Trésor et la Fed pourraient entraîner une volatilité accrue. L'annonce par le président Trump, le 2 avril 2025, de droits de douane plus importants et plus larges que prévu a créé une incertitude massive pour l'économie. La volatilité des marchés financiers a grimpé en flèche. Les rendements du Trésor ont d'abord chuté en raison des préoccupations croissantes concernant une récession, mais le rendement de la dette du Trésor à plus long terme a commencé à augmenter plus tard dans la semaine, les investisseurs ayant réévalué les perspectives d'une inflation plus élevée et d'une croissance plus faible sur un horizon plus long.
En conclusion, les critiques du Trésor envers la Fed soulignent un débat fondamental sur la manière de gérer l'économie américaine dans un contexte de croissance boursière et de faible inflation. Cette situation pourrait avoir des implications importantes pour les investisseurs et les consommateurs, car elle remet en question la stabilité et la prévisibilité de la politique économique américaine.