Marko Kolanovic, ancien stratège en chef de J.P. Morgan, a averti que le S&P 500 pourrait chuter de façon spectaculaire vers les 3 000 si une récession importante se produisait. Il souligne les « énormes niveaux d'incertitude » qui rappellent la crise financière mondiale de 2008 ou la pandémie de COVID-19.
Kolanovic met en évidence des indicateurs préoccupants tels qu'une inversion prolongée de la courbe des taux, un affaiblissement du sentiment des consommateurs, une augmentation des défauts de paiement et une escalade de la guerre commerciale mondiale. Il suggère que les marchés ne se sont pas entièrement remis du choc de la pandémie de 2020 en raison des vastes mesures de relance budgétaire et monétaire.
Malgré les reprises du marché en 2024, alimentées par l'IA et les espoirs de relance, Kolanovic estime que ces gains masquent des fragilités sous-jacentes. Il avertit que si les bénéfices diminuent et que le ratio cours/bénéfices tombe à environ 15x, le S&P 500 pourrait chuter vers les 3 000 ou les 4 000. L'analyse de Kolanovic, publiée sur The Last Bear Standing, souligne la forte probabilité d'une récession et conseille aux investisseurs de faire preuve de prudence, compte tenu des valorisations optimistes actuelles du marché face aux importants défis économiques et géopolitiques.