JPMorgan Chase et Wells Fargo s'apprêtent à ouvrir la saison des résultats des banques américaines ce vendredi, en se concentrant sur les prévisions de revenu net d'intérêts (NII) après la récente baisse des taux de la Réserve fédérale, la première en quatre ans. Les analystes prévoient une baisse du NII alors que les banques font face à une demande de prêts modérée et à des provisions pour pertes sur prêts accrues.
Au cours des dernières années, la hausse des taux d'intérêt a renforcé le NII, qui est la différence entre ce que les banques gagnent sur les prêts et ce qu'elles paient sur les dépôts. Cependant, le récent changement de politique monétaire devrait exercer une pression sur les marges bénéficiaires. Les analystes prévoient que le bénéfice par action (BPA) de JPMorgan chutera de près de 8 % au troisième trimestre, tandis que celui de Wells Fargo devrait baisser d'environ 14 %.
Betsy Graseck de Morgan Stanley souligne que d'autres baisses de taux pourraient affecter les revenus d'intérêts, mais pourraient également stimuler les emprunts et les transactions. Les baisses de taux anticipées de 150 points de base d'ici la mi-2025 pourraient redéfinir la dynamique du marché, entraînant potentiellement une augmentation de l'activité économique et des prêts.
Les divisions de banque d'investissement devraient connaître une reprise grâce à l'augmentation des émissions de dette et des introductions en bourse, bien que l'activité de fusions et acquisitions reste modérée. Oppenheimer prévoit une augmentation moyenne de 7 % des revenus de la banque d'investissement pour les grandes banques, mais ce chiffre est en deçà des niveaux historiques.
Alors que les banques se préparent à publier leurs résultats, l'accent sera également mis sur les revenus de trading, qui devraient connaître de légères baisses, notamment chez Goldman Sachs, où une baisse de 10 % a été signalée. Dans l'ensemble, la saison des résultats à venir sera suivie de près alors que les banques naviguent dans les implications d'un environnement de taux d'intérêt changeant.